全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周二较上周五增加0.35%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓不变。
    按照历史经验，黄金可能在美联储(FED)下个月决议前保持盘整，过后在贸易战担忧和意大利政治发酵的推动下展开反弹。
    基本面暂未动摇
    经合组织(OECD)周三称，贸易战可能性威胁到了全球经济成长前景，不过全球有望创下40年最低的失业率。
    经合组织在其半年度经济展望中预计今年全球经济增速为3.8%，明年会加速至3.9%。
    经合组织指出预算放松已取代央行刺激成为全球经济增长的主要动力，尤其是美国大规模减税。
    预测整体失业率在2019年底时降到5%，为1980年以来的最低水平，长久没有起色的薪资可能受到提振。
    不过代理首席经济学家Alvaro Pereira指出贸易战升级会扼杀良好势头。
    美国对欧洲钢铝产品征税的临时豁免将在6月1日到期，还在上周启动对汽车行业的调查，此举被认为可能对欧洲和日本汽车造成巨大冲击。
    中国和美国的贸易摩擦再次进入视野，特朗普忽然宣布将针对总值500亿美元含有重要工业技术价值的中国产品征收25%的关税。
    经合组织表示，进一步的行动可能给经济增长带来严重拖累，原因是当前全球经济相互依存程度比以往任何时候都要高。
    由于减税措施提振了美国投资，预计全球最大经济体美国今明两年将分别增长2.9%和2.8%。
    美联储(FED)正在逐步加息，到2019年末将联邦基金利率上调至3.25%。
    随着就业市场复苏、薪资反弹，预计今明两年欧元区经济分别增长2.2%和2.1%。
    欧洲央行(ECB)可能在年底前停止购债，并在2019年下半年上调存款利率。
    经合组织小幅上调了英国经济增长预期，预计今明两年分别增长1.4%和1.3%。
    预计今明两年日本经济分别增长1.2%，劳动力短缺加剧迫使企业增加投资并聘用更多员工。
    意大利危机
    意大利国债收益率飙升导致意大利银行业感受到压力，这让投资者把目光投向欧洲央行。
    希腊得到了欧元区和国际货币基金组织(IMF)提供的2500亿欧元才摆脱了困境，如果按照意大利的经济规模计算，需要的资金非常恐怖。
    国际货币基金组织的救助资金加起来也只有大约5000亿欧元，欧洲稳定机制(ESM)可能筹集到的资金也就4000亿欧元。
    所以也难怪意大利债市周二录得26年来最大跌幅，而投资者开始将探询的目光投向欧洲央行。
    国债收益率曲线承受的压力可能阻碍央行的货币政策传导机制，单凭这一点就能让欧洲央行出于货币政策的考虑进行干预。
    欧洲央行仍在买入意大利国债，这是其每月300亿欧元量化宽松(QE)计划的一部分，不过似乎没有起到太大作用。
    分析师们估计意大利需要每年再融资2000亿欧元左右。如果欧洲央行如预期在年底前退出购债，意大利财政压力无疑会加剧。
    六年前欧元区面临瓦解风险，欧洲央行被迫实施直接货币交易(OMT)和长期再融资操作(LTRO)计划。
    不过这次情况并不同，意大利可能更希望直接退出欧元区甚至欧盟。
    欧洲央行前市场操作主管Francesco Papadia称，除非意大利承诺留在欧元区，否则市场不会平静。
    市场观点
    Capital Economics商品经济学家Simona Gambarini称，意大利方面对黄金有些支撑，不过似乎作用不是很大，6月美国加息的压力还在。
    她补充道，中美贸易战大多已经被黄金消化，因此在没有实际升级前难以成为有效地催化剂。